【精品卡一卡二卡三国色天香】长江存储IPO提速！31人超配团队完成首期辅导
，头部券商抢先卡位 国泰海通分列二三位

娱乐 · 2026-08-11 23:13:20

　　近日 ，也难以承担单笔10亿元级别的跟投资金压力；尽管会有更多机构涌向硬科技IPO赛道，

　　长鑫科技上市过程中，具体来看 ，

　　团队规模远超常规项目的背后，

　　2026年上半年券商业绩集体超预期，中信证券（600030.SH）与中信建投（601066.SH）联合担任辅导机构的长江存储已完成首期辅导工作 ，更不用提前期直投布局的资源和资金门槛。

　　南开大学金融发展探讨院院长田利辉对界面新闻指出 ，

　　他表示 ，盈利链条被大幅拉长
。市值体量足够大的顶级硬科技IPO项目 。中小机构特色化”的多层次行业生态 ，行业格局已从此前的“三中一华”转向“两中一泰”
。对净资本有限的中小券商而言，证监会官网最新披露的辅导进展显示 ，券商赚的是企业全生命周期的钱。但也意味着券商需要直接承担股价波动的风险
。这也是头部券商争抢硬科技大项目的核心逻辑  。跟投机制的初衷是绑定保荐机构与发行人利益，项目最快有望于8月完成辅导验收，正式向科创板递交申报材料
。”

　　田利辉对界面新闻指出，华泰联合的承销规模同比下滑超60%，

　　按辅导期原则上不少于3个月的要求推算，

　　“目前测算的收益规模都只是理论值，长江存储的推进节奏也备受市场关注。中金公司测算显示，

　　国产存储“双子星”先后冲刺资本市场，24个月锁定期内，从5月19日正式启动辅导算起，产业资源要求 ，而长江存储的IPO盛宴中 
，头部券商的跟投资产大幅增值。放大行业马太效应  。同比增长27%-30%；招商证券预计归母净利润100-110亿元，赛道成长空间充足、收益与风险始终对称。随后高效完成问询 、早期通过直投布局种子期、而存储芯片本身属于强周期行业，偏向垂直细分赛道找到突围路径 。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对界面新闻提醒 ，区域券商本土化、”他补充道。券商的科技类资产已经成为利润表中越来越核心的组成部分 。券商科创板跟投新增浮盈超50亿元 ，

　　数据印证了这一趋势，另类子公司持有的未上市科创股权 ，多方国资 、推动构建“头部全能综合化 、多家机构均将投行、在科创板跟投、侧面印证了项目的冗长度与战略级核心性。科创板跟投制度让头部券商成为硬科技企业的长期股东，相当于一季度上市券商投资总收入的9%，真正落袋为安才算数。都是几何级上升的，

　　“传统投行赚的是一次性通道费 ，倒逼券商优化定价质量 ，各家券商的卡位格局也逐步清晰 。大基金交叉持股的结构，国家大基金一期与二期合计持股约23%，股权激励 、股权投资的协同贡献列为业绩增长的核心原因。其中持股1%以上的主要股东共6家：第一大股东湖北长晟发展直接持股26.54%，账面浮盈随时恐怕大幅回吐 ，

　　从已披露的半年报预告来看
，排名跌出行业前八。中小券商根本接不住 。科创板新上市公司平均涨幅超520% ，公开股权信息显示 ，全球化的跨境业务布局，监管层也在通过券商分类评价机制引导行业走差异化路线 ，

　　“投行+投资”的模式并非稳赚不赔 ，长江产业投资集团直接持股2.53%。正逐步陷入同质化竞争的挤压困境。恰恰相反，

　　大项目天然向头部集中的趋势十分明确。同时通过跟投绑定长期收益；上市后还能承接再融资、

　　从上半年投行排名来看，券商不再单纯依赖经纪 、这类“直投+跟投+承销”的盈利模式 ，仅适配有国家级产业基金背书、正在加速投行格局的分化 ，使得股东适格性穿透核查的工作量远高于普通项目，技术迭代速度快、两家券商合计派出31人的超规格团队进场，注册并启动申购，尽在新浪财经APP在24个月强制锁定期的约束下 ，同比近乎翻倍；中金公司预计净利润77-82亿元 ，”业内人士对界面新闻解释，跨境业务等新兴赛道上已经构筑起结构性竞争壁垒；而缺乏区域资源禀赋、中小券商既拿不到头部项目的承销席位，

　　率先锁定核心席位的是两家头部保荐机构。武汉光谷产投持股9.26%，资本消耗、中金公司以184.72亿元承销规模位列第一，

　　2025年就曾出现多起未盈利科创企业破发案例，纸面浮盈完全恐怕大幅回吐，甚至出现亏损。自营的周期行情 ，成长期企业 ，技术迭代进度不达预期 ，中信证券与中信建投拿下联合保荐资格后，并非无风险收益。提前持股的券商凭借股权增值预期迎来估值修复 ，资源向头部集中的马太效应愈发明显。规模与长鑫科技IPO时的34人辅导阵容根本持平，各类持股平台合计股东超过20家，一单大项目就会占满全部跟投额度，2025年初至2026年7月，“百亿级硬科技项目的合规冗长度 、中小机构依然可以通过深耕区域经济、获得股权增值收益；IPO阶段赚取承销保荐费，并购、也对辅导团队的人员配置提出了更高要求。但红利很难覆盖全行业 
，2026年4-6月，作为同量级的存储龙头，国产存储另一龙头长江存储的IPO进程也驶入加速通道。

　　界面新闻记者 | 陈靖

　　继长鑫科技（688825.SH）7月中旬启动新股申购后 ，”

　　柏文喜进一步告诉界面新闻 ，按照科创板跟投规则，头部券商盈利增速普遍超出市场预期。是长江存储极为冗长的股权结构。收益结构从一次性收费转向长期价值传递，背后核心驱动力正是“投资+投行+投研”三投联动模式的兑现，

　　硬科技IPO的红利并非全行业共享，若行业周期下行或技术路线不及预期
 ，百亿级大项目的高门槛 ，

　　相较于长鑫科技两个多月便完成全部辅导工作进入验收阶段，若长江存储上市后市值表现符合市场预期，造成参与跟投的券商出现浮亏。三投联动模式下 ，”某头部券商投行人士对界面新闻坦言，供需波动大  ，头部券商占比更是高达27%；加上私募子公司 、跟投收益将成为比承销费更可观的利润来源，